LV EN RU DE FR

Uzņēmumu vērtēšana

Kursa izstrādātājs

Priekšzināšanas

Ekon2109, Makroekonomika

Ekon3091, Vadības grāmatvedība

Ekon4102, Finanšu grāmatvedība

Mate2023, Matemātika ekonomistiem

VadZ3029, Saimnieciskās darbības analīze

Kursa anotācija

Uzņēmuma vērtības noteikšana ir viens no svarīgākajiem procesiem situācijās, kas saistītas ar izmaiņām uzņēmuma īpašnieku struktūrā. Tādējādi studiju kurss palīdz izprast uzņēmumu vērtību veidojošos principus, vērtēšanas procesu un vērtības palielināšanas iespējas. Studenti apgūst vērtēšanas atskaites sastāvdaļas un pamatprincipus, nemateriālo aktīvu un nekustamā īpašuma vērtēšanu, kā arī iegūst pamatzināšanas par vērtēšanas pieejām un metodēm, kas ļauj izvēlēties atbilstošo pieeju un metodi, ņemot vērā vērtību ietekmējošos faktorus, kā arī vērtētāja ētikas kodeksa pamatprincipus.

Kursa rezultāti un to vērtēšana

1. Zina un izprot vērtēšanas procesu, pieejas un metodes. Pārzina uzņēmuma darbību raksturojošās informācijas saturu un vērtēšanas mērķi. Pārzina zīmola attīstības un vērtības noteikšanas procesu - patstāvīgais darbs.
2. Pārzina informācijas ticamības noteikšanu, vērtību veidus un vērtību ietekmējošos faktorus - diskusija nodarbībā.
3. Zināšanas un izpratne par naudas vērtību laikā, procentu un diskonta aprēķināšanu - kontroldarbs ar aprēķiniem.
4. Zināšanas par uzņēmuma vērtības noteikšanu, izmantojot trīs vērtēšanas pieejas un metodes: izmaksu, salīdzināšanas un ieņēmumu - kontroldarbs ar aprēķiniem.
5. Spēj noteikt naudas vērtību laikā un aprēķināt uzņēmuma vērtību pēc dažādām pieejām un metodēm. Spēj analizēt iegūtos rezultātus, izprast cēloņus un izdarīt secinājumus. Izprot nemateriālo aktīvu vērtēšanas procesu, prot noteikt nekustamā īpašuma kadastrālo vērtību - kontroldarbi ar aprēķiniem, aprēķini nodarbībās.
6. Spēj patstāvīgi atrisināt dažādus uzdevumus, sadarboties grupā ar kolēģiem, lai iegūtu nepieciešamo informāciju un izstrādātu prezentāciju, nosakot uzņēmuma vērtību un iekļaujot uzņēmuma vērtības palielināšanas iespējas - patstāvīgais darbs, darbs grupā, diskusijas nodarbībās.
7. Prot prezentēt uzņēmuma vērtības noteikšanas procesu un pamatot noteikto vērtību, kā arī izveidot prezentāciju par zīmolu - patstāvīgais darbs, darbs grupā, prezentācija.
8. Spēj atbildīgi plānot uzdotos uzdevumus - patstāvīgais darbs.
9. Spēj iesaistīties un uzņemties atbildību par grupu darba rezultātiem un to analīzi. Spēj prezentēt patstāvīgo darbu rezultātus - grupu darbs, prezentācijas.
10. Spēja praktiski pielietot iegūtās teorētiskās zināšanas un praktiskās iemaņas par uzņēmumu vērtēšanā pielietojamām metodēm, izprotot to priekšrocības un trūkumus, kā arī vērtēšanā izmantojamo metožu pielietošanas īpatnības, ņemot vērā konkrētas komercdarbības veidu un uzņēmuma darbības vidi - patstāvīgie darbi, darbs grupā, kontroldarbi, prezentācijas.

Kursa saturs(kalendārs)

Pilna laika klātienes studijās:
1. Uzņēmuma novērtēšanas nozīme, uzņēmuma vērtības, to veidi un vērtēšanas mērķi (lekcijas – 2 h)
Uzņēmuma novērtēšanas nepieciešamība. Vērtēšanas process, subjekts, objekts un mērķi. Uzņēmuma vērtības, to veidi atkarībā no vērtēšanas situācijas
2. Uzņēmumu vērtēšanu regulējošie standarti (lekcijas – 1 h)
Starptautiskie vērtēšanas standarti. Eiropas vērtēšanas standarti. Latvijas nacionālais vērtēšanas standarts. Metodiskie norādījumi.
3. Uzņēmumu vērtēšanas principi (lekcijas – 1 h)
Vērtēšanas principi, pamatojoties uz īpašnieka priekšstatiem. Principi, kas balstās uz īpašuma izmantošanu. Principi, kurus nosaka tirgus vide.
4. Vērtējuma izstrādes posmi un vērtēšanas atskaites sastāvdaļas (lekcijas – 2 h)
Vērtēšanas izstrādes kārtība. Vērtēšanas atskaišu veidi. Vērtēšanas atskaites obligātās sastāvdaļas.
5. Naudas vērtība laikā. Diskontēšanas būtība (lekcijas – 1 h, praktiskie darbi – 3 h)
Vienkāršo un salikto procentu aprēķināšana. Diskontēšanas būtība. Vienkāršā un saliktā diskonta aprēķināšana.
1.kontroldarbs – procentu un diskonta aprēķināšana – 2 h
6. Uzņēmuma finanšu pārskatu analīze un korekcija (lekcijas – 1 h, praktiskie darbi – 1 h)
Finanšu pārskatu analīzes metodika. Finanšu koeficientu aprēķināšana un rezultātu interpretēšana.
7. Uzņēmuma novērtēšanas pieejas un metodes (izmaksu, salīdzināšanas un ieņēmumu) (lekcijas – 5 h, praktiskie darbi – 5 h)
Uzņēmumu novērtēšanas metodes un to pielietošanas gadījumu raksturojums. Pieeju un metožu priekšrocības un trūkumi.
2.kontroldarbs – uzņēmuma vērtības noteikšana – 2 h
8. Nemateriālais īpašums, tā nozīme uzņēmuma vērtības struktūrā (lekcijas – 1 h, praktiskie darbi – 1 h)
Nemateriālo aktīvu klasifikācija. Preču zīmes, zīmoli, licences un patenti.
9. Nemateriālo aktīvu novērtēšanas metodes (lekcijas – 1 h, praktiskie darbi – 1 h)
Intelektuālā īpašuma vērtēšana.
10. Nekustamā īpašuma novērtēšana (lekcijas – 1 h, praktiskie darbi – 1 h)
Kadastrālā vērtēšana. Pieejas un metodes nekustamā īpašuma vērtēšanā.
Nepilna laika neklātienes studijās:
Tiek īstenotas visas tēmas, kas norādītas pilna laika klātienei, bet kontaktstundu skaits ir 1/2 no norādīto stundu skaita.

Prasības kredītpunktu iegūšanai

1. Vienkāršo un salikto procentu aprēķināšana. Vienkāršā un saliktā diskonta aprēķināšana - kontroldarbs ar aprēķiniem (20%).
2. Uzņēmuma vērtības noteikšana, izmantojot trīs vērtēšanas pieejas un metodes, - kontroldarbs ar aprēķiniem (20%).
3. Izvēlētā zīmola izveidošanas process, attīstība un vērtība - darbs grupā (15%).
4. Aktivitāte nodarbībās (5%).
5. Eksāmens - uzņēmuma novērtēšana, kurā iekļauts uzņēmuma un nozares raksturojums, finanšu rādītāji, noteikta uzņēmuma vērtība un tās paaugstināšanas iespējas (eksāmena darbs) - (40%).

Studējošo patstāvīgo darbu organizācijas un uzdevumu raksturojums

Sagatavošanās praktiskajiem darbiem un kontroldarbiem, kā arī izvēlētā zīmola prezentācijai.

Studiju rezultātu vērtēšanas kritēriji

Katrs darbs tiek vērtēts ar atzīmi. Studiju kursa vērtējums ir atkarīgs no patstāvīgo un praktisko darbu vērtējuma, 10% atbilst vienai ballei 10 ballu studiju rezultātu novērtēšanas skalā. Kontroldarbu pārrakstīšana un prezentēto darbu atkārtota aizstāvēšana nav paredzēta.

Obligātā literatūra

1. Saksonova S. Uzņēmumu (biznesa) vērtības noteikšana: nepieciešamība un galvenās pieejas. Rīga: Tehnoinform Latvia, 2022. 197 lpp.
2. Zariņa V. Saimnieciskās darbības novērtēšana, izmantojot finanšu analīzi. Rīga: Lietišķās informācijas dienests, 2023, 87 lpp.
3. Damodaran A., Damodaran on Valuation, 2nd edition. USA: John Wiley &Sons, 2006, p. 696.
4. Finanšu vadības rokasgrāmata (red. V. Jerošenko). Rīga: Dienas Bizness, 2019.
5. Kurjanovičs V. Biznesa novērtējums: metodika un organizācija. Rīga: Merkūrijs Info, 2010, 189 lpp.
6. Uzņēmuma darbības novērtēšana. Harvard Business Review. Rīga: SIA „Lietišķais informācijas dienests”, 2008, 179 lpp.
7. Shanon P.P., Niculita A.V. Valuing the Business, 5th ed. USA: The McGraw-Hill, 2008, p.1098.

Papildliteratūra

1. Saksonova, S. Finanšu informācijas un pārskatu praktiskā izmantošana uzņēmumu finanšu lēmumu pieņemšanā. Rīga: Info Tilts, 2015, 313 lpp.
2. Freibergs J., Žuromskis V. Nekustāmā īpašuma vērtēšana (teorija un prakse). Rīga: SIA ,,Eiroeksperts”, 2013, 347 lpp.
3. Januška M. Firmas ekonomiskā stāvokļa analīzes metodika. Rīga: ZKC SIA „Inovācija”, 2002, 40 lpp.
4. Keith A. Allman K.A. Corporate Valuation Modeling: a Step-by-step Guide, N.J.: John Wiley, 2010, p. 304.
5. Koller T. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. 6th edition. Hoboken, N.J.: John Wiley & Sons Inc., 2015, p. 825.
6. Vērtētāju ētikas kodekss, Latvijas īpašumu vērtētāju asociācija, 2006.
7. Glen A., Deborah L. Corporate Financial Management, 6th Edition, Pearson education, 2019, p. 1128.

Periodika un citi informācijas avoti

1. Dienas Bizness / Dienas Bizness: nedēļas laikraksts: Latvijas biznesa avīze. Rīga: Diena: Dagens Industri, 2005.
2. Forbes / žurnāls. Rīga: SK Media, 2010. ISSN 1691-6018.Business Week / nedēļas izdevums. Business Week [tiešsaiste]. Bloomberg L.P. Businessweek ISSN 0007-7135. Pieejams: https://www.bloomberg.com/businessweek.
3. Financial Times / laikraksts. Financial Times [tiešsaiste]. England based finance newspaper. London: The Financial Times Ltd. Pieejams: http://www.ft.com/home/europe.

Piezīmes

Ierobežotās izvēles studiju kurss akadēmiskā bakalaura studiju programmas „Ekonomika” specializācijas virzienam „Grāmatvedība un finanses”